火電脫硝或奏響“美麗中國”投資序曲

    近期，“美麗中國”概念引發(fā)市場一系列猜想，而據(jù)記者了解，作為這一概念的重要內(nèi)容，火電脫硝有望在一系列政策新動向的推動下，奏響“美麗中國”主題下的首曲投資旋律，近3000億元市場大“蛋糕”預期將加速烹制。

    在期待之余，市場也普遍存在一種擔憂：由于低價中標的特許權招標規(guī)則讓市場陷入惡性競爭，過去幾年火電脫硫產(chǎn)業(yè)曾經(jīng)歷了由爆發(fā)到逐漸回歸平淡的過程，這一幕會否在脫硝產(chǎn)業(yè)身上再次上演？

    3000億市場“蛋糕”

    業(yè)內(nèi)人士普遍預計，在政策層面“恩威并施”的推動下，從2013年起，全國火電廠煙氣脫硝將進入集中爆發(fā)期。預計明年全國新增火電廠脫硝裝機規(guī)�？蛇_1.5億千瓦，由此可創(chuàng)造的煙氣脫硝市場規(guī)�？蛇_逾3000億元。

    目前，火電廠存量機組的脫硝改造折合成度電的成本約為1.3元/度，這意味著針對存量機組的1.1分/度的補貼電價仍無法彌合成本鴻溝，且現(xiàn)有機組脫硝改造技術和施工難度大。鑒于此，未來新建機組脫硝市場的啟動要先于既有機組改造市場。預計到“十二五”末，全國近10億千瓦的火電機組脫硝將能如期完成，3000億的市場有望逐步釋放到位。

    年初至今脫硝招標為7800萬千瓦左右，估計全年總量約1億千瓦。2013年脫硝招投標量必須翻倍，才能夠保證2014年7月1日新排放標準全面實施前脫硝全部啟動招投標。隨著3000億火電脫硝市場加速釋放，掌握低氮燃燒及SCR技術的脫硝設備及工程服務一體商將有望全面受益。

    此外，隨著市場逐步釋放，產(chǎn)業(yè)鏈傳導效應將同時引發(fā)上游脫硝催化劑產(chǎn)業(yè)進入井噴發(fā)展期。有分析測算，“十二五”期間脫硝市場對催化劑的需求量每年將達到10-12萬立方米，市場規(guī)模高達500億元。

    毛利率或被拉低

    市場樂觀估計，從明年起，龍頭脫硝商的年利潤率有望保持50%以上的增速，目前國內(nèi)一線廠商的脫硝產(chǎn)品及工程服務毛利率普遍在20%到40%之間，訂單量充裕。

    盡管目前脫硝市場大規(guī)模啟動預期漸強，相關企業(yè)估值普遍維持高位，但從脫硫市場過去走過的老路來看，在特許權招標制度下，低價中標帶來的惡性競爭將可能迅速拉低全行業(yè)平均毛利率，長遠來看，相關企業(yè)能否維持長期高增長仍需存疑。

    記者了解到，2010年以前，火電脫硫產(chǎn)業(yè)曾經(jīng)“亂象”叢生。一位脫硫工程商告訴記者，2009年山東省曾有一家煤化工企業(yè)的3臺5MW機組脫硫項目招標，7家企業(yè)競標，最高標價將近4000萬元，絕大部分企業(yè)價格基本保持在3000萬元以上。而最后中標的企業(yè)是山東一家無業(yè)績、無資質(zhì)的安裝公司，因為它的報價只有1800萬元。

    而在“低價競爭”的陰影持續(xù)籠罩下，脫硫行業(yè)包括技術設備及工程服務在內(nèi)的全產(chǎn)業(yè)鏈平均利潤率持續(xù)走低，甚至連龍頭企業(yè)都被“拉下水”。一家在2008年之前曾占據(jù)國內(nèi)50%以上脫硫市場份額的龍頭上市公司，2003年至2007年，毛利率一路從25%下降至18%，而在持續(xù)的低價競爭下，該企業(yè)在2008年毅然決定放棄火電脫硫業(yè)務，曾經(jīng)的“領頭羊”迫不得已從中“抽身”。

    專家建言，未來5年的脫硝產(chǎn)業(yè)，一方面需要出臺“鐵腕”政策，另一方面相關部門也應該及時完善行業(yè)領域的一系列技術和市場準入標準，在起步階段就引導行業(yè)健康有序發(fā)展。 <