專家分析：氫燃料電池企業(yè)融資前景

   某氫燃料電池企業(yè)成立于2006年初，專注于中小功率燃料電池及關(guān)鍵原材料的研發(fā)和生產(chǎn)，并提供相關(guān)技術(shù)服務(wù)。也是唯一完全依靠市場化運作的燃料電池企業(yè)。催化劑和燃料電池性能先后接受了清華大學(xué)和英國伯明翰大學(xué)的檢測，并獲得了較高評價。目前，該企業(yè)共擁有19項專利，其中美國專利2項。2007年，該公司實現(xiàn)銷售額近200萬人民幣。

    市場前景

    相對于汽車市場，燃料電池在中小功率領(lǐng)域的應(yīng)用更具備快速商業(yè)化的前景，中小功率電源市場目前具有上千億美元的市場容量。這些市場主要集中在小型電動車輛、輔助電源、備用電源、野外電源等領(lǐng)域。這些應(yīng)用對于性能有較高的要求，因此十分有利于燃料電池的應(yīng)用。

    商業(yè)模式

    該公司的燃料電池和催化劑技術(shù)大幅降低了燃料電池成本，通過B2B的模式為燃料電池終端應(yīng)用企業(yè)提供燃料電池，共同開發(fā)燃料電池的應(yīng)用市場，如燃料電池備用電源、輔助電源、電動叉車、電動自行車等。但該公司專注于產(chǎn)品開發(fā)，不直接面對終端消費者。目前該公司的技術(shù)可以確保通過大批量生產(chǎn)，使燃料電池單位功率成本接近傳統(tǒng)電池。

    融資計劃

    由于受資金的限制，該公司目前無法快速擴大生產(chǎn)規(guī)模。該公司計劃融資 1000萬元人民幣用于擴大產(chǎn)能以大幅降低燃料電池成本，同時加快新產(chǎn)品開發(fā)和市場推廣，使得燃料電池能夠在更廣大的范圍內(nèi)取代傳統(tǒng)電池的應(yīng)用，同時單位功率價格上進(jìn)一步接近于傳統(tǒng)電池。

    ·分析點評·

    金忠夫(海泰創(chuàng)新資本合伙人)

    項目公司必須首先明確自身的業(yè)務(wù)定位，是為客戶提供產(chǎn)品服務(wù)還是技術(shù)服務(wù)?或者說，項目公司自身的核心優(yōu)勢是體現(xiàn)為產(chǎn)品開發(fā)技術(shù)的領(lǐng)先性還是能夠為下游燃料電池應(yīng)用企業(yè)提供整體技術(shù)解決方案。只有明確了業(yè)務(wù)定位，方能確定商業(yè)模式和盈利模式。

    燃料電池行業(yè)具有廣闊的前景，尤其在動力替代性能源、清潔能源方面。目前，國際市場燃料電池產(chǎn)品的技術(shù)線路比較多，適應(yīng)的市場需求領(lǐng)域各不相同。只有當(dāng)公司的產(chǎn)品與傳統(tǒng)產(chǎn)品或者同類產(chǎn)品相比具有技術(shù)替代性、領(lǐng)先性的時候，公司才真正具有核心的競爭優(yōu)勢，包括品質(zhì)、成本、環(huán)保等。該項目從現(xiàn)有的資料分析，很難判斷。

    從項目公司在整個產(chǎn)業(yè)鏈中所處的位置來看，很難直接對終端消費者提供最終的消費品，這就決定了公司的服務(wù)對象只能是下游燃料電池應(yīng)用企業(yè)。因此，風(fēng)險投資人對該類項目的投資不僅考慮產(chǎn)業(yè)化和商業(yè)化事宜，更重要的是必須判斷其技術(shù)方面的優(yōu)勢，當(dāng)然應(yīng)該是替代性、領(lǐng)先性和革命性的。