新能源車企迎來近190億元補(bǔ)貼

    5月25日，工信部公示《關(guān)于2017年及以前年度新能源汽車推廣應(yīng)用補(bǔ)助資金初步審核情況》，經(jīng)過工信部審核，最終確認(rèn)將發(fā)放的2016年和2017年新能源汽車企業(yè)應(yīng)清算補(bǔ)貼資金總計(jì)約189.72億元。其中宇通客車、比亞迪、安凱客車、江淮汽車、福田汽車等上市車企近兩年補(bǔ)助資金居前。

    對(duì)此，分析人士表示：受新能源汽車補(bǔ)貼退坡以及部分車企大幅計(jì)提應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備金等多因素的影響，2017年新能源汽車板塊整體表現(xiàn)較弱，安凱客車、海馬汽車、福田汽車、中通客車、江淮汽車和長(zhǎng)城汽車等車企凈利潤(rùn)均出現(xiàn)超50%以上的下滑，安凱客車、海馬汽車等多個(gè)新能源汽車整車企業(yè)2017年業(yè)績(jī)甚至出現(xiàn)虧損。隨著2016年和2017年新能源汽車企業(yè)補(bǔ)貼資金的到位，相關(guān)公司現(xiàn)金流以及凈利潤(rùn)指標(biāo)或?qū)⒚黠@改善。

    從新能源汽車行業(yè)當(dāng)前基本面來看，中投證券表示: 繼一季度淡季不淡后，二季度新能源汽車產(chǎn)銷迎開門紅，強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇。作為最后一個(gè)政策緩沖月，5月份新能源汽車產(chǎn)銷有望暴漲，緩沖期搶裝效應(yīng)達(dá)到峰值。符合新版補(bǔ)貼政策導(dǎo)向的長(zhǎng)續(xù)航里程，高性價(jià)比乘用車將帶來新的消費(fèi)刺激，帶動(dòng)消費(fèi)崛起。二季度的搶裝、三季度的高性能車型推出以及海外車企巨頭的加速布局，三重催化保障產(chǎn)業(yè)中期成長(zhǎng)趨勢(shì)，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)仍建議加大新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈各細(xì)分環(huán)節(jié)布局。

    對(duì)于新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈龍頭股的布局，券商評(píng)級(jí)給予了投資者參考，有12只個(gè)股近30日內(nèi)機(jī)構(gòu)給予的“買入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)家數(shù)在5家及以上。上汽集團(tuán)（21家）、匯川技術(shù)（20家）、三花智控（16家）、宇通客車（15家）和廣汽集團(tuán)（11家）等5只個(gè)股近30日內(nèi)機(jī)構(gòu)給予的看好評(píng)級(jí)家數(shù)均在10家及以上，其余7只個(gè)股分別為：長(zhǎng)城汽車、國(guó)電南瑞、中鼎股份、金龍汽車、比亞迪、當(dāng)升科技和精鍛科技。

    從上述12只新能源汽車概念股上周市場(chǎng)表現(xiàn)來看，精鍛科技（4.93%）、宇通客車（2.08%）、比亞迪（0.41%）和中鼎股份（0.29%）等個(gè)股表現(xiàn)突出，均實(shí)現(xiàn)不同程度上漲。對(duì)于市場(chǎng)表現(xiàn)居前、機(jī)構(gòu)集體看好的新能源汽車整車龍頭宇通客車，國(guó)信證券表示：受補(bǔ)貼下滑等影響，短期主業(yè)承壓。但長(zhǎng)期來看，新能源補(bǔ)貼退坡常態(tài)化加速客車行業(yè)洗牌，相比于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，公司具備更強(qiáng)的成本管控能力、規(guī)模優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品議價(jià)能力。看好行業(yè)洗牌背景下公司市占率的持續(xù)提升、產(chǎn)品高端化和海外出口，預(yù)計(jì)2018年-2020年每股收益分別為1.63元、1.84元、2.10元，維持“買入”評(píng)級(jí)。