電源勢力版圖漸變：地方電企借力"920"異地擴張

    地方電企出擊省外，預(yù)示著以粵電力、深能源為代表的地方電力集團，正開始走異地擴張之路，并向著全國性發(fā)電企業(yè)集團轉(zhuǎn)變。

    920項目帷幕已落，而伴隨著股權(quán)拍賣，發(fā)電企業(yè)的傳統(tǒng)勢力范圍版圖亦悄然改變。這也成為920項目的“意外成果”。

    這其中，地方發(fā)電企業(yè)的主動出擊顯得尤為突出。

    6月14日，深能源(000027.SZ)發(fā)布公告稱，公司控股股東深圳市能源集團有限公司通過參與“920項目”競買，簽約收購了河北省電力公司持有的西柏坡公司40%股權(quán)，受讓價格為人民幣9.94億元。

    而在此之前的6月7日，粵電力A(000539.SZ)也發(fā)布公告稱，通過參與920項目，粵電力以2.4688億元受讓上海市電力公司、華東電網(wǎng)有限公司持有的申能股份(600642.SH)合計1.28%的股份。

    地方電企出擊省外，預(yù)示著以粵電力、深能源為代表的地方電力集團，正開始走異地擴張之路，并向著全國性發(fā)電企業(yè)集團轉(zhuǎn)變。

    跨省參股

    2006年10月11日，當(dāng)電監(jiān)會公布《國家電力監(jiān)管委員會關(guān)于邀請投資者參與920萬千瓦發(fā)電權(quán)益資產(chǎn)變現(xiàn)的7號公告》后，粵電力、深圳能源集團就根據(jù)這一要求積極開展了競買的相關(guān)工作，并向電監(jiān)會提交了投資意向書，被確認為合格投資者。

    經(jīng)過多輪競買，粵電力被選定為“920項目”股權(quán)受讓方，擬以2.4688億元受讓上海市電力公司、華東電網(wǎng)有限公司持有的申能股份合計1.28%的股份。

    而粵電力的同省兄弟深能源收獲更豐。深圳能源集團此次參與股權(quán)收購的河北西柏坡發(fā)電有限責(zé)任公司也為920項目所涉及企業(yè)之一。

    西柏坡公司成立于1998年6月，位于河北省平山縣境內(nèi)，系經(jīng)國家電力公司批準由西柏坡電廠改制成立。此次出售的股權(quán)為河北省電力公司所持有的40%的股權(quán)。

    西柏坡公司目前注冊資本為10.3億元，裝機容量為4×300MW，為燃煤發(fā)電機組。

    深能源方面表示，購買西柏坡公司股權(quán)將對該集團做強主業(yè)、增加權(quán)益裝機容量、增加利潤收入等方面具有積極作用。

    電源勢力版圖漸變

    事實上，深圳能源集團和粵電力通過此次競標920項目，經(jīng)濟意義與戰(zhàn)略意義同等重要。

    東方證券分析師袁曉梅說：“以合理的價格競得資質(zhì)優(yōu)良的西柏坡發(fā)電廠電力資產(chǎn)，體現(xiàn)了深圳能源集團從地方屬性較強的電力集團向有實力進行異地擴張的全國性發(fā)電企業(yè)集團的轉(zhuǎn)變�！�

    這次走出省域的兩家地方發(fā)電企業(yè)都出現(xiàn)在廣東并非偶然，除了兩家公司一貫積極的作風(fēng)之外，成長的壓力和經(jīng)營風(fēng)險的平衡成為“走出去”的最大動力。

    盡管廣東一直以來就是電源緊張省份，但不論從土地資源、環(huán)保壓力、燃料供應(yīng)來看，廣東本省的電源拓展空間著實有限。此外，伴隨著三峽機組的不斷投產(chǎn)、西電東送電源基地的漸成規(guī)模，廣東本地的發(fā)電企業(yè)要想長久保持較高的利潤率，空間已經(jīng)不大。

    在這種情況下，走出本省，在全國范圍內(nèi)進行資源拓展是一個必然的選擇。

    920項目的揭幕無疑為這些渴望成長的地方發(fā)電企業(yè)提供了一個契機。

    知情人士說：“粵電力最初提出了希望參與競買申能股份的股權(quán)，這是我們最初沒有想到的，而且他們熱情很高，志在必得，更是出乎我們的意料”。

    而粵電力與深能源的得償所愿，卻有賴于920項目啟動之初就定調(diào)的“市場化”，據(jù)國家電監(jiān)會價格與財務(wù)監(jiān)管部副主任、920項目工作組執(zhí)行負責(zé)人黃少中介紹，在920項目的工作目標中，首當(dāng)其沖的就是確定要采用市場化的操作方式組織變現(xiàn)。

    落實在操作上，就是采取“多輪篩選、競價談判”程序，引入多個投資者參與競價。根據(jù)《公司法》規(guī)定，原有股東享受優(yōu)先購買權(quán)。而上述機制則最大可能保證了“價高者得”，有效化解了原有股東的優(yōu)選購買權(quán)難題。

    同粵電力、深能源相比，長江電力、華潤、國投系在此次920項目上則表現(xiàn)出一貫的驍勇。比如長江電力對上海電力股權(quán)的并購，華潤對揚州第二發(fā)電廠的股權(quán)并購，都使得傳統(tǒng)的電源企業(yè)的勢力范圍發(fā)生了改變。

    在此輪電力改革發(fā)軔之際，原國家電力公司的電源資產(chǎn)分配給五大發(fā)電集團，雖然邁出了廠網(wǎng)分開的一大步，但某一發(fā)電集團所承接的電源資產(chǎn)多處于統(tǒng)一區(qū)域，難免存在著區(qū)域壟斷的危險。

    比如大唐集團的電源資產(chǎn)主要集中在京津唐、華電集團的電源資產(chǎn)多在山東、國電的電源資產(chǎn)則主要位于東北。從長遠來看，這種勢力格局使得單一區(qū)域內(nèi)部，某一發(fā)電企業(yè)的話語權(quán)過大，不利于今后以競價上網(wǎng)為導(dǎo)向的區(qū)域電力市場的建設(shè)和深入。

    而對于發(fā)電企業(yè)而言，這種固化的勢力格局，也不利于平衡區(qū)域內(nèi)部由于市場供求而導(dǎo)致的經(jīng)營風(fēng)險，常常導(dǎo)致“一榮俱榮，一損俱損”的經(jīng)營波動風(fēng)險。