中國風(fēng)電提前進入競價時代

    近日，國家能源局發(fā)布《關(guān)于2018年度風(fēng)電建設(shè)管理有關(guān)要求的通知》，明確尚未配置到項目的年度新增集中式陸上風(fēng)電和未確定投資主體的海上風(fēng)電項目將全部通過競爭方式配置并確定上網(wǎng)電價，各項目申報的上網(wǎng)電價不得高于國家規(guī)定的同類資源區(qū)標桿上網(wǎng)電價。簡而言之，中國將開啟風(fēng)電競價時代。

    陸上風(fēng)電

    競價機制提前落地對短期新增陸上裝機影響有限：競價機制將主要針對新增項目，絕大部分存量陸上風(fēng)電項目仍享有全額風(fēng)電上網(wǎng)電價。這包括已核準集中式項目，納入2018年已印發(fā)風(fēng)電年度建設(shè)方案省份的預(yù)核準項目以及分散式風(fēng)電項目。

    根據(jù)彭博新能源財經(jīng)可再生能源項目數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，目前仍符合全額上網(wǎng)電價的集中式陸上風(fēng)電儲備項目容量充足（具體項目容量及分布情況請參見以下報告鏈接及彭博新能源財經(jīng)可再生能源項目數(shù)據(jù)庫），因此我們維持對中國風(fēng)電市場新增裝機預(yù)判，我們認為年度新增裝機容量為20-23GW之間。

    由于目前對存量項目并網(wǎng)截止時間并無明確規(guī)定，預(yù)計搶裝不會再度重演。不受競價機制影響的分散式風(fēng)電將會受到更多關(guān)注，但目前大部分開發(fā)商對于分散式風(fēng)電的開發(fā)及商業(yè)模式仍處于摸索階段，我們預(yù)計短期之內(nèi)將不會有大規(guī)模提速。

    海上風(fēng)電

    海上風(fēng)電壓力測試時間大幅提前：由于海上風(fēng)電尚處于發(fā)展初期，業(yè)界對近期實行海上風(fēng)電競價政策并無普遍預(yù)期。我們認為高昂的海上風(fēng)電補貼以及近期過熱的海上風(fēng)電市場，都是推動海上風(fēng)電競價政策提前推出的主要原因，這體現(xiàn)出國家政策制定者希望以積極穩(wěn)妥的速度推動該行業(yè)的健康發(fā)展。目前我們數(shù)據(jù)庫追蹤到10GW左右的已確定投資主體并已核準的項目仍能享受海上風(fēng)電固定上網(wǎng)電價，這些存量項目的陸續(xù)開發(fā)將為海上風(fēng)電進入全面競價前提供一段緩沖時間。

    作為一個相對新興的技術(shù)，海上風(fēng)電目前度電成本仍居高不下，短期大幅降低度電成本的可能性較小。但根據(jù)我們對歐洲市場的經(jīng)驗總結(jié)，當一個市場的海上風(fēng)電累計裝機容量達到3-4GW左右，其相對成熟的產(chǎn)業(yè)鏈以及累積的項目經(jīng)驗將快速推動海上風(fēng)電度電成本下降。我們預(yù)計中國市場將在2019-2020年間將會達到這個臨界點，屆時可能可以實現(xiàn)海上風(fēng)電成本及招標價格快速下行。

    市場參與者

    行業(yè)加速整合在所難免：全球來看，競價機制是降低可再生能源補貼支出，倒逼開發(fā)商降低利潤空間，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈造價的有效途徑。我們認為競價機制的推出將加速推動國內(nèi)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)集中度進一步提升及行業(yè)洗牌。大型項目開發(fā)商將依賴其規(guī)�；�效應(yīng)，豐富的項目經(jīng)驗，以及較低的融資成本進一步提升競爭優(yōu)勢并擴大市場占有率。而小型開發(fā)商可能將開發(fā)重心轉(zhuǎn)向體量較小的分散式風(fēng)電項目。在產(chǎn)業(yè)鏈方面，具有技術(shù)優(yōu)勢以及全生命周期的風(fēng)場優(yōu)化解決方案的制造商將獲得更高的市場青睞。而缺乏技術(shù)優(yōu)勢單靠低價競爭的制造商將可能逐步退出市場。

    結(jié)論

    總的來說，我們認為雖然政策變化出乎意料，但存量項目的開發(fā)將為電價機制轉(zhuǎn)變提供一段過渡期。在此期間，中國風(fēng)電行業(yè)需要加速產(chǎn)業(yè)升級以及積極提升理念來應(yīng)對新的市場競爭。